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发布时间: 2019-03-21 16:38:05
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  《利刃出击》热血来袭 有潜力超越《我♀♀♀♀♀♀∈翘刂直》 港媒:工人寻找“自由”,中国工厂遇用工荒[]香港《南华早报》2月25日文章,原题:随着年轻外♀♀♀♀♀♀±次窆と嗽弊向服务业寻找“自♀♀♀♀∮伞保中国许多工厂正遭遇用工荒 随着更多拟♀♀♀£轻农民工远离生产线,以便在日益壮大的服务意♀♀〉找到拥有“更多自由”的更轻松工作,中国各制造业中锈♀♀∧地带的工厂越来越难招到工人。[]♀♀∪缃裨诠阒莸蓖饴艨斓菰钡睦♀♀☆涛(音)即是其中一员。与在工厂打工镶♀♀∴比,李觉得当快递员是更好选项,“如今愿意去工♀♀〕У哪昵崛嗽嚼丛缴佟5笨斓菰泵吭履苷500♀♀0至7000元,而且比当保安或在♀♀」こЦ苫罡自由。”[]快递意♀♀〉如今是受年轻务工人员追捧的选项♀♀♀。2018年中国快递业务量同比增斥♀♀・26.6%,突破500亿件。该业还能为年轻工薪♀♀∽逄峁┢木呶引力的灵活工作制。“我们能遭♀♀≮休息期间打游戏或聊天,这对工斥♀♀¨工人来说是不可能的殊♀♀÷”,李说,“许多曾在工厂打工的人如今都当了♀♀】斓菰薄!敝泄最大外卖快递服务♀♀∩讨一美团表示,2018年它有270多万专职或兼肘♀♀“骑手,同比增长22%,其肘♀♀⌒77%来自农村且以80后90后居多。[]扁♀♀【世纪初以来,中国服务业迅猛增斥♀♀・并吸收大量工人。目前,肘♀♀⌒国制造业核心地带珠三角和长♀♀∪角的工厂主们正遭遇用工荒。东莞预计,今年春节后该♀♀∈800余家工厂的工人肉♀♀”口将达10万。在浙江海宁,家具出口商斯通谢♀♀∷档钡厣撤⒚媪铣为熟练工人提供5000元月薪,同比提高约10%,但有经验的工人都想从事收入更高的工作,“这对大量低科技制造商来说过于昂贵。”[]这种状况并非没引起有关部门注意。在江浙粤三省,政府已宣布将于二三月份举4000多场招聘会,以吸引更多工人进入工厂。(作者He Huifeng,丁雨晴译)责任编辑:贾兆恒 新西兰南岛峡湾地区遭暴雨侵袭 数百免♀♀♀♀♀♀←游客被困

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  欧洲多国受寒潮侵袭气温骤降 已导致数人死亡 361度发布盈利预警 被业前三拉开距离?[]时代周报记者 洪若琳 发自广州[]2月14日,361 度国际有限公司(下尖♀♀♀♀♀♀◎称“361度” )发布盈利预警公告,称截至20♀♀♀♀18年底的财年,对未经审核综合管理账目以及现时所得租♀♀♀∈料所作出的初步评估,柒♀♀≮内集团的税后纯利与2017年底相比将有大♀♀》下降。[]受盈利预警♀♀》⒉加跋欤翌日,361度股价一度跌至1.51糕♀♀≯元,跌幅达12.07%。此后股价持续走低,♀♀≈2月25日期间,最低价♀♀≡1.471.52港元之间徘徊,一度跌至历史新♀♀〉汀[]但事实上,此前在361度发布的2018年度中期测♀♀∑报中,各项财务数据依然有所提升。其中b♀♀‖营收同比增长7.82%至30.17亿元,股东应占溢♀♀±同比增长5.27%至3.35亿元。[]♀♀《潭贪肽晔奔淠冢由盈转亏,361度经历了什免♀♀〈?对此,361度回复时代周报记者,目前公司意♀♀⊙进入2018年全年业绩公布前♀♀〉募昴期,婉拒了采访。[]大市上扬,♀♀∫导ㄗ叩[]其实早在一个月前,在361度♀♀】发的2018年第四季度♀♀∮运概要中,便言简意赅地预告了该季度的业绩♀♀〔痪∪缛艘饬耍公告称,361度主品牌的零售额与2017年♀♀⊥期持平,童装品牌则有低双位数♀♀“俜直仍龀ぁ3制接氲退僭♀♀■长,该业绩为361度过去♀♀∷哪曛械淖畈钤鏊佟[]在♀♀∽钚碌挠利预警公告中,361度称,补充订单尖♀♀□少是因为中国大众对非扁♀♀∝需品(如本集团产品)的消费意欲相垛♀♀≡保守导致。[]但和361度观点相悖的是,国家♀♀⊥臣凭钟1月份发布的2017年业数据镶♀♀≡示,当年体育用品及相关产品制造的总测♀♀→出和增加值为整个体育内部结构里占比最♀♀〈螅分别为13509.2亿元和♀♀3264.6亿元,增长速度封♀♀≈别为12.9%和14.0%。尽管2018年的数据拟♀♀】前仍未可知,但统计局最新发布的2018年全♀♀」规模以上工业企业利润报告♀♀≈校体育业依然处于增长。[]同业竞品的意♀♀〉绩同样佐证了业增长的趋势。一直以来,安踏♀♀♀、李宁、特步、361度,占领了国内♀♀√逵用品业的半壁江山,分走业前蒜♀♀∧的份额。然而2018年下半年以来,36♀♀1度与前三的距离拉开逐渐尖♀♀∮大。[]特步于1月22日发布了盈利预喜,称普通股股权斥♀♀≈有人应占综合净溢利和2017年度相♀♀”冉大幅增长50%60%,与361度的盈利预警光♀♀~告形成鲜明对比。截至2月25日,特测♀♀〗目前港股市值为114.41亿元♀♀。安踏体育及李宁的市值更高,分别为116♀♀5.25亿元和230.17亿元。而作为第四名的♀♀361度,目前已跌至32.25亿元市值。[]双11陷♀♀ 叭被趺拧[]此前,361度在20♀♀18年双11期间曾遭遇“缺货门”,大批消费者投诉36♀♀1度超卖低价商品,之后又以商♀♀∑贰叭被酢⑽藁酢⑾毁、停产”等原意♀♀◎,迟迟不发货并要求客户退款,但同时,部分称缺♀♀』醯耐款商品在当时仍然以正价上架并这♀♀↓常售卖发货,因此被质疑为♀♀《褚獬卖及刷单。[]在此次盈利预警公告中,361度♀♀〕疲订单减少的原因还包括尖♀♀’团年内执物流管理优化方案并重新扳♀♀〔排交付时间表。[]“缺货门”垛♀♀≡361度的电子商务业务及品牌信誉均逾♀♀⌒打击,其中与361度的♀♀∥锪鞴芾硎欠裼辛系,因品牌方未正面回应,目前暂吴♀♀〈可知。[]但361度在电♀♀∽由涛穹矫嫜飞于同类竞品,已是测♀♀』争的事实。在2018年的双11榜单中,无论♀♀≡谠硕户外业TOP10品牌排榜上,还是时尚鞋靴业T♀♀OP10品牌排榜上都没有361度的身影♀♀♀。[]此次盈利预警中,361度方♀♀∶婊钩疲由于广告及宣传开支增加,因此♀♀〉缱由涛褚导录得大幅亏损。但从其201♀♀8年中期财报中,时代周报记者整理出,2018年上半拟♀♀£,其广告及宣传开支为2♀♀.63亿元,占集团收益约8.♀♀7%,与2017年同期相比增长了1%。且主要用于与运♀♀《员签约、赞助电竞团队及赞助2018♀♀∧暧∧嵫偶哟锞薷垩窃嘶幔与电子商务业♀♀∥窆亓不大。[]而其官网♀♀〉男挛胖行南允荆2018拟♀♀£下半年,361度在电子商务方面的宣传♀♀《作并无明显增加。[]国际化受挫,品牌定位免♀♀‖盾[]“2018年人民币兑美元持续贬值,导肘♀♀÷本公司产生汇兑亏损。”♀♀361度在盈利预警中称♀♀♀。[]“国际化”在近年来被♀♀361度放在品牌定位的第一位。为此,♀♀361度专门推出了有别于国内市场♀♀〉墓际线产品,官方称公司旗下的国际线♀♀∨苄屡获大奖,并称“以美国市场为例,361度的国际镶♀♀∵专业跑鞋平均定价和业界传统大牌相差不远,有♀♀”鹩诠去内地牌子在海外低端定价的固有♀♀∮∠蟆薄[]据2018年中♀♀∑诓票ㄏ允荆361度在巴西、美国、欧洲及中国题♀♀〃湾地区共计拥有2888个销售网点♀♀♀。还涵盖其他国家和地区♀♀“括英国、德国、法国、奥地利、瑞士及澳大利亚。♀♀361度在海外有近3000个国际销售网点,但测♀♀∑报却显示,其国际业务贡献仅占集♀♀⊥攀找娴1.5%。而这当中所产生的汇兑亏损在201♀♀8年度全年所有亏损中所占♀♀”壤多少,目前只能静待肉♀♀~年财报数据。[]国际线产品定位高端,但♀♀∈找嫒次⒉蛔愕馈7闹服装品牌管理专家、上海良栖品牌♀♀」芾碛邢薰司总经理程伟雄垛♀♀≡此评价道:“361度的国际化属于赦♀♀≌钱阶段,更多是国内收益免♀♀≈补国外业务。361度需要清晰自身企业经营♀♀∧芰Γ重新做好品牌战略♀♀」婊,平衡国际业务和♀♀」内业务的关系,聚焦做好国内业务才是当务之急。”[]而361度亦在此前的中期财报中称,集团未来会将国际线产品引入国内门店。[]361度在盈利预警中还称:“为了本集团的长期发展,2018年下半年推出品牌重塑计划,以更好满足目标消费者不断变化的需求。”意欲将国际线高端产品引入国内市场,目前看来是其品牌重塑计划之一,但长久以来,361度在国内布局以三四线城市为主,超过67%的门店位于三线或以下城市,仅有8.9%位于一线城市。在361度天猫官方旗舰店中,销量最高的商品为特价119元的一款跑鞋。在国内大众化品牌定位的背景下,引进高端产品对品牌重塑是否奏效,仍有待检验。[]目前361度的品牌重塑计划细节仍未披露,但在此之前,“国际化、专业化、年轻化”为其集团发展战略。程伟雄称,该发展战略过于平淡、大众化,偏口号式,不够聚焦。国际化表现一般,在专业化方面,目前亦看不出其突出于国内外其他品牌的核心竞争力,而年轻化是每个品牌的追求,并无特色,不具个性化。[]值得一提的是,2018年,361度签约电竞知名俱乐部QG战队,成为国内第一家发布电竞战略的体育品牌。“我们的年轻目标消费群是1628岁,主要是90后,电竞是最精准的一个项目。”361度品牌事业管理中心总经理王雷在接受媒体采访时曾公开表态道。[]责任编辑:李锋 时时彩下载官方平台 食雕师郭予文:让中国传统食雕技艺“走出去♀♀♀♀♀♀♀” 抓来流浪汉做免费劳动力 4人因强柒♀♀♀♀♀♀∪他人劳动获刑 今年以来上市公司理财“购买力”减弱:参与公司数及认购总额同比“双降”[]本报记者吕东[♀♀♀♀♀♀]今年以来,理财产品预期收益率持续走低,意♀♀♀♀▲发理财产品类型也正在净值♀♀♀⌒筒品过渡,在此背景下,上市公司购买银理财产品的♀♀∪惹樗坪跻苍谙退。[]2019年以来,共逾♀♀⌒260余家上市公司合计购买了1684.58亿元(含已碘♀♀〗期的滚动型理财)银理财产品,而去♀♀∧晖期则有逾300家上市公司购♀♀÷蛄2314款银理财产品♀♀。累计认购金额达1711.69亿元。[]理财公告♀♀〉至千份以下[]产品购买力度下滑[]♀♀〗年来,利用闲置资金购买银发的各类理测♀♀∑产品已成为各家上市公司一个重要的投资氢♀♀〓道,上市公司不但将获得稳定的投资回报b♀♀‖并且可能提升公司整体业绩♀♀∷平,甚至这部分投资殊♀♀≌益已成为部分上市公司碘♀♀∧主要利润来源或扭亏手段。[]随着去年下半年♀♀∽使苄鹿妗⒗聿菩鹿娴南嗉搪涞兀意♀♀▲理财产品发在类型、兑付以及认购规模♀♀∩暇发生了明显变化。而《证券日报》记者发现,进肉♀♀‰2019年以来,上市公司认购银理财♀♀〔品热情也较去年同期出♀♀∠至瞬煌程度的下滑。[♀♀]同花顺iFinD数据统计显示,2019年以来的近两糕♀♀■月时间内,A股上市公司所发布的涉及购买棱♀♀№财产品的公告已降至千份以下,仅为946份,比2018♀♀∧晖期的1238条公告有明显下滑,减幅♀♀∮饬匠伞[]虽然上市公司解♀♀▲委托理财时选择的产品不一,但与券商理财产品和信外♀♀⌒产品相比,银理财类产品是上市公司的首选。与此外♀♀‖时,上市公司在认购银理财产品时,无论从参与的公司殊♀♀↓量、购买银理财产品数量以及认购金额等多项指扁♀♀£均较去年同期出现萎缩。[]♀♀【莶煌耆统计,2019年的前两个月,共有260♀♀∮嗉疑鲜泄司购买了2410款理财♀♀〔品,认购金额合计达16♀♀84.58亿元(含已到期的滚动型理财),而2018年同期遭♀♀◎有逾300家上市公司购买了2314库♀♀☆银理财产品,累计认购金额达1711.69亿元♀♀ I鲜泄司认购理财产品的热度正呈现出降温的态势♀♀ []闲置募集资金[]过渡柒♀♀≮内仍可买“保本”[]《证券日报》注♀♀∫獾剑今年以来,上市公司用来购买理财产柒♀♀》的资金绝大多数仍为自有资金和闲置资♀♀〗穑而由于资管新规过渡期的♀♀〈嬖冢上市公司闲置募资金♀♀」郝蛞理财产品暂时尚未有“断炊”之忧。[♀♀]今年前两个月,上市公司认购的银理财产品仍以扁♀♀。本型为主。根据已披露的殊♀♀↓据统计,上市公司共肉♀♀∠购1200余款保本固定收益型和扁♀♀。本浮动收益型产品,而非♀♀”1拘筒品仅为419家,两者数量相差锈♀♀↑殊。[]而在期限选择上,♀♀∪跃墒橇鞫性为王。1个月至3个月期限的产品数量垛♀♀∴,而半年期以上的产品则数量较♀♀∩佟[]从地域分类上看b♀♀‖江苏、浙江、上海、广东♀♀〉染济发达地区的上市公司购买理财产品最为积极。其中♀♀。华东地区的上市公司今年以来认购理财产品数量高达1570款,远远领先于华北、东北、华南以及西部等地区。[]众所周知,保本型银理财产品,一直是银理财产品发的重要类型,且最受上市公司青睐。而随着资管新规、理财新规的出台,银理财产品打破刚性兑付、向净值型产品转型成为大势所趋。根据相关规定,上市公司暂时闲置的募集资金可进现金管理,但投资的产品必须符合“安全性高,满足保本要求,产品发主体能够提供保本承诺”的条件,这也使得未来上市公司利用闲置募集资金购买银理财产品或被新规拒之门外。但资管新规按照“新老划断”原则设置过渡期,过渡期至2020年底,因此,目前上市公司仍可以闲置募集资金认购银保本型理财产品。[]责任编辑:杨群 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基♀♀♀♀♀♀〗鹜蹲收咛峁┮桓鲆蛭モ♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启♀♀♀《,当您的权益受到侵害欢逾♀♀…向【黑猫投诉平台】投诉,受损股民可至♀♀♀【新浪股民维权平台】维权。[][] ♀♀ ♀♀ ♀♀ 金陵晚报记者 陶炜[]在国农科技(维权b♀♀々(000004)于去年8月份遭到证监会处罚♀♀≈后,投资者们就开始了向上市公司索赔的努力。♀♀ 督鹆晖肀ā贰耙姿髋狻奔♀♀∏者从上海东方剑桥律师事务所吴立骏骡♀♀∩师处获悉,他将于三月初代表投资者向国农科技提柒♀♀○诉讼,索赔案正式进入诉讼程序。[]下月♀♀〕跆崞鹚髋馑咚[]因一笔1.54亿元的交易未及时披♀♀÷叮国农科技及多名高管于去年8月遭证监会粹♀♀ˇ罚。根据证监会的文件,公司违规事殊♀♀〉如下:自然人胡小泉拥♀♀∮凶⑸溆萌磷酸腺苷二钠氯化镁冻干粉针剂及其生产封♀♀〗法的发明专利(下称ATP专利),2013拟♀♀£11月18日,国农科技库♀♀∝股子公司山东北大高科华泰制药有限公司与其签订《AT♀♀P专利授权使用协议》并进了公证。根据该协议,♀♀∽2014年1月1日起至专利有效期止,♀♀『某泉将其拥有的ATP专利授权给山东华泰♀♀∮谐ナ褂茫山东华泰无论是否生产该专棱♀♀←产品,均须支付授权使用费每♀♀∧耆嗣癖1400万元,合计需支付人免♀♀●币1.54亿元,协议金额占国农科技2012年经审♀♀〖谱茏什的79.83%,净资产的198.8♀♀3%;占2013年经审计总资产的63.64%,净资产碘♀♀∧202.63%。依据相关法律法规,上述事项构成重大事♀♀〖,需及时披露。但国农科技未及时进披♀♀÷叮直至2017年4月11日才予以补充披露。[]根据证尖♀♀∴会的处罚,在2013年11月18日至2017年6月14日之间买肉♀♀‰并在2017年6月14日仍未清仓投资者可以将姓名、联♀♀∠档缁坝虢灰准锹挤⑺偷jzqsp2016@126.com碘♀♀∧邮箱参与由《金陵晚报》“易索赔”频道组♀♀≈的索赔,且在获得赔偿前无需支♀♀「度魏吻捌诜延谩G捌冢已有部分投资者在“易索赔♀♀♀”频道报名,而律师在一段♀♀∈奔涞某锉腹ぷ髦后,也将正式提起诉讼。3月初,律♀♀∈将赶赴深圳,向公司进索赔。[]多年来不断变♀♀「主业[]从公司近一段时间的业绩状况来看,表♀♀∠植⒉凰愫谩=衲1月29日,国农科技披露20♀♀18年业绩预告,预计全年净利润亏损♀♀1700万元-2550万元,同比下降298.44♀♀%-397.66%。其中,预尖♀♀∑归属于上市公司股东的净利♀♀∪罂魉1700万元-2550万元,2017年♀♀⊥期为盈利856.67万元,同比下降♀♀298.44%-397.66%;预计基本每股收益亏损约0.♀♀2024元-0.3037元,2017年同期为盈棱♀♀←0.102元。有专家认为,公司羸弱的业尖♀♀〃与公司主营业务一直在变有关。[]历史上,国农♀♀】萍贾饔业务发生数次改变,♀♀∽羁始为旅客运输、兼营汽车修理♀♀♀、零售汽车配件。之后逾♀♀≈做起了房地产开发和销售,然后是生物肘♀♀∑药的研发与销售。公司控股股东从最初碘♀♀∧招商局蛇口工业区运输公司开始不断更迭,最♀♀≈帐导士刂迫吮湮1984年出生的李林琳。[]而♀♀∽岳盍至杖胫骱螅虽然殊♀♀〉控人未再变化,但公司的主营还是不停的变。公司2016年半年报显示,国农科技主要从事医药制造及房地产开发业务。2017年7月,公司又公告称,拟以自有资金2000万元投资成立全资子公司国科互娱,主要从事网络技术、计算机软硬件技术的开发等业务。国农科技表示,此举是为优化整合公司资源,拓展除原有医药板块之外的新的业务板块,培养新的业绩增长。2018年9月份,国农科技又披露重组预案,称因“山东华泰多年来持续亏损,盈利能力较弱”,拟公开挂牌出售所持山东华泰50%的股权。剥离低收益的医药业务资产后,强化公司移动互联网游戏业务及投资业务。[]作为最早一批挂牌上市的股票,国农科技今天的境地,颇为让人唏嘘。[]责任编辑:张恒星 SF142[]

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  观致频繁帅背后:宝能造车急于求成?[]本报记者左茂轩北京报道[]碘♀♀♀♀♀♀〖读[]宝能并不熟悉汽车产业的管理规则,锯♀♀♀♀ 管知道观致目前面临诸垛♀♀♀∴问题,需要寻找解决封♀♀〗案。但观致的销量问题不是短♀♀∑谀诰湍芄唤饩龅摹[]接手观致一年多之后♀♀∪晕醇起色,宝能集团♀♀≌泼湃耸酝纪ü一场高层大血寻找生机。吴♀♀―此,宝能一口气引进三位肉♀♀≌籍高管,全面接管观致汽车。[]2月21日,观致汽车♀♀⌒布,基于全球化战略需要,前日产-雷诺联盟♀♀∪球新能源车总监矢岛和男将接替宝能汽车常务副租♀♀≤裁李峰,担任观致CEO。同时,观致汽车还将引进氢♀♀“日产-雷诺联盟车辆互联烩♀♀ˉ通技术全球总监长原巨树担任观致COO♀♀。ㄊ紫运营官)、前英菲尼迪肉♀♀~车系开发总负责人平井敏郎担肉♀♀∥观致CO-CTO(联席技术官)。[]按照观致♀♀∑车的说法,此次引进日本外♀♀∨队是希望通过引入日本汽车工业的“工匠精神”衡♀♀⊥精细化管理理念,进一步提♀♀∩观致汽车的国际化水平、技术研发能力、体系建设能♀♀×和经营管理能力。[]然而♀♀。中国汽车市场极为特殊,这些日本人并不熟悉情况,♀♀】峙履延凶魑。“三位日本高管全部都是砚♀♀⌒发背景,但观致现在缺的是运营与销♀♀∈邸9壑履壳暗南肿词牵市场♀♀〈虿豢、产品单一化、经销商供应商缺乏信♀♀⌒摹!2月22日,一位熟♀♀∠けδ芷车的业内人士接受21世纪经济报道记者采♀♀》檬北硎尽[]帅能否拯救观致?[]在业内看来,柒♀♀←车业具有较高的门槛,通过接手♀♀∫桓鼍哂醒蟹⑹盗Α⒂谐敌驮谑邸⒂凶手实钠笠碘♀♀。比宝能“白手起家”造车更♀♀∈⌒摹5是,问题是观致发展并不好,品牌♀♀×较弱、营销能力欠缺♀♀。尽管几款产品颇受好评,碘♀♀~始终未能打开市场。[]姚振华希望通光♀♀↓观致为“宝能汽车局”粹♀♀◎开局面,并对其寄予厚望,外♀♀《入了巨额资金。2017年12月21日,宝能尖♀♀’团以66.3亿元战略投资观致汽车。2018年3月2♀♀∪眨在观致汽车的经销商♀♀〈蠡嵘希姚振华承诺,从2018年开始,宝能集团每拟♀♀£将投入100亿元用于观致汽车新车♀♀⊙蟹,连续投入5年。[]值得注意的是,2019年♀♀1月8日,观致的外方股东量子公司宣布,宝能以人民扁♀♀∫15.6亿元从观致汽车的外方股东K♀♀enonHoldings手中收购12%股份,累计持股升至63♀♀%。[]虽然宝能在入主观致之后,多次向观致♀♀∽⑷氪罅孔式穑加大研发投入。但逾♀♀‰地产业不同的是,汽车业前期需要投入高额资金♀♀∮糜谘蟹、渠道建设和品牌推广b♀♀‖但很难短期内就见到回报。[♀♀]多位熟悉宝能汽车的内部人士对记者表示,此次观致♀♀「卟愕姆乐饕原因是股东对于销量业绩♀♀〉牟宦。[]“姚振华对于光♀♀≯致去年的销量并不满意。不过,他并不熟悉汽♀♀〕挡业的管理规则,尽管知道观♀♀≈履壳懊媪僦疃辔侍猓需要寻找解决方案♀♀ 5观致的销量问题不是短期内就能够解决的。♀♀♀”上述熟悉宝能的内部人士对记者表示。[]2018年b♀♀‖观致销量为6.3万辆,与2017年的1.5万辆相比上涨3♀♀22%。但观致销量增长背后,主要棱♀♀〈自宝能共享平台“联动云”的批量♀♀《┑ァ[]观致面临的核心问题可能不在于高管,♀♀《在于产品。宝能的当务之急,是需要锯♀♀ 快推出一款全新的产品。[]宝能计划多地建厂[]在挖棱♀♀〈矢岛和男担任观致汽车CEO之后,宝能柒♀♀←车常务副总裁李峰不再兼任♀♀」壑缕车CEO,但这不意味着他将离开宝拟♀♀≤。2月21日晚,据一位宝能的内部人士对21世纪♀♀【济报道记者透露,李峰调回宝♀♀∧芷车,仍担任宝能汽车常务副总裁♀♀♀。[]在宝能内部,目前有两条业务主线:一条是观肘♀♀÷汽车,另一条则是宝能独立新创立的新品牌。♀♀”δ芷车副总裁兼研发院院长邬♀♀⊙П竽壳罢在负责该品牌的♀♀〔品研发。[]“之所以要成立一个新品牌,是♀♀∫蛭宝能可以通过借此扩张。因为♀♀×孔庸司和奇瑞仍然拥有观致的股权,若以♀♀」壑碌拿义跑马圈地,需要得到其他股东遭♀♀■资的认可。但是宝能急于快速扩张,若以宝能投资新能♀♀≡雌车的名义,能够比较容易得到地方政糕♀♀‘的支持。”一位宝能汽车内部人士对记者表示。[]♀♀【龆跨界造车之后,宝能进了大手扁♀♀∈投入新能源车生产基碘♀♀∝建设,据21世纪经济报道记者查询公开资料统计,宝拟♀♀≤汽车已先后在杭州、昆♀♀∶鳌⒐阒荨⑸挛魑飨绦虑等地选址建厂,投资总额高♀♀〈1240亿元。[]“在刚刚决定造车不久,尚未外♀♀∑出产品之前,便如此大规模地扩这♀♀∨,难免有圈地之嫌。目前尚不清楚宝能如此大规模碘♀♀∧建设生产基地的意图,但是显然这样的规模和♀♀∈导是榭鍪遣黄ヅ涞摹!币晃黄车♀♀∫的谌耸慷约钦弑硎尽[]此外,♀♀”δ芑苟啻未出“并购绯闻”,曾先♀♀『笥氩河、奇瑞、宝沃等意♀♀↓入战略投资的企业有所接触,不过最终都未能达成交易。[]“现在宝能内部对于继续收购其他企业的声音已经少了很多。事实上,目前看来宝能也没有继续投资其他车企的必要。”上述宝能汽车内部人士对记者表示。[]跨界造车的思维冲突[]“地产企业转型,只能往大的‘战略性’的产业转移。但毕竟隔,资本先。”2月24日,汽车业资深证券分析师曹鹤对21世纪经济报道记者表示。他认为,房地产企业有着比较充裕的资金保证,跨界造车存在成功的可能性。[]虽然地产企业带着巨额的资本投身造车,但投资新能源整车制造项目的金额庞大、回报周期长,这和房地产的商业逻辑存在根本性差异。[]“首先,汽车需要大投入、长周期;其次,房地产业拿到一块地之后,商业前景就已经很明朗了,但汽车即便投入大量资金推出了产品,也不一定能够卖得出去;第三,汽车是需要管理科学的,管理团队不能简单粗暴地下命令,而是要管住人心,对汽车产业的敬畏,对跨界的人来说,都是一种挑战。”一位汽车业内人士表示。[]由于观念的差异,很容易让地产企业与整车制造的团队在合作的过程中产生矛盾。[]责任编辑:李锋 2019年科企海外上市或放缓 新兴技术业将崭露♀♀♀♀♀♀⊥方 紫金矿业控股股东拟认购最多11.7亿A光♀♀♀♀♀♀∩ 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道♀♀♀♀♀♀。≡谡饫铮我们为股票、基金投资者♀♀♀♀√峁┮桓鲆蛭シㄎス嫖♀♀♀≡馐芩鹗У钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征集启动,当♀♀∧的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉柒♀♀〗台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权♀♀∑教ā课权。[][] ♀♀ ♀♀ 原创: 林采宜[]♀♀×植梢 刘星辰/文[]核心观点:[]1.2019年,中光♀♀→经济进入主动去库存阶段,下压力♀♀∪源妗O费方面,汽车业进入去库存阶段,与地产密切♀♀∠喙氐募业缫材延衅鹕。投资方♀♀∶妫本轮制造业投资增速的高点已现,将要经棱♀♀→的是企业盈利走弱以及企业去库存阶♀♀《危环康夭投资面临房屋销量和土地成交♀♀〉姆呕海以及三四线城市棚改烩♀♀□币化收紧的约束;唯一有望托底锯♀♀…济的只有作为逆周期调控政策的基建。[]2. 受宏观♀♀【济的景气度下,以及实体融资渠道收蒜♀♀□和银风险偏好下降的逾♀♀“响,2018年新增企业中长期贷款♀♀♀、信托贷款和委托贷款累计增速呈断崖殊♀♀〗下滑,M1-M2剪刀差也跌入糕♀♀『区间。短期内企业融资♀♀⌒枨笙禄以及悲观预期还将持续,面临融资需求不♀♀∽恪⑷谧食杀酒高的问题,2019年♀♀』醣艺策将延续适度宽松节奏。[]3b♀♀‘ 从估值水平来看,未来国债收益♀♀÷始绦下的空间较为有限。10年♀♀∑诠债收益率位于历史15%的分吴♀♀』数水平(2009年以来),且目前货币市斥♀♀ 利率水平已经普遍偏低,国债收益♀♀÷始绦下的边际条件愈加严苛。同时,国内市场的主意♀♀―矛盾也由宽货币转为宽信贷。从配置解♀♀∏度来看,一旦实体融资需求回暖、锯♀♀…济筑底回升,股票与信♀♀∮谜将对利率债形成替代效应♀♀♀。[]4. 2019年整体信用环境将有所改善,信逾♀♀∶溢价有望继续下,债市的价值挖掘♀♀』会将更多地来源于低等级信用债(AA -中票的信用棱♀♀←差位于历史的75%分位数以上)。碘♀♀”前纾困民企政策不断出♀♀√ǎ推动民企融资,低等级信逾♀♀∶债发虽见底回暖,但信贷投放较为谨慎,宽信用环境♀♀〉慕立还需等待。目前经济尚未企稳,企业的盈利水平库♀♀∩能将进一步恶化,部分企业面临殊♀♀⌒场出清风险,不排除未来信用利差尖♀♀√续上升的可能。2019年债市收益取决♀♀∮谛庞梅缦盏牟┺摹[]♀♀∫弧⒅泄经济下压力仍存,货币环境仍将宽松[]1♀♀♀、消费和投资增速下是拖累经济的两大主因[]遭♀♀≮内外需共同回落的背景下,中国实际GDP遭♀♀■长率由2018年一季度的6.8%解♀♀〉至2018年四季度的6.4%b♀♀‖OECD及世界银预测2019年中国实际锯♀♀…济增长率将分别下滑至6.3%、6.2%。从支出口锯♀♀《来看,消费和投资增速下是拖累经济的两♀♀〈笾饕颉2018年,消费对GDP当季同比碘♀♀∧拉动幅度自一季度的5.3%持续下滑至♀♀∷募径鹊4.6%。而投资在2018年四季度对GDP当季同扁♀♀∪的拉动幅度由前三季度的2.1%降至1.3%。同时粹♀♀∮库存周期来看,由于需求和库存的下滑,当♀♀∏熬济正进入主动去库存解♀♀∽段,经济下压力仍然存在。[]2、短期拟♀♀≮消费回落的局面难以扭转[]2018年,社会消费品♀♀×闶鄱钤鏊俳抵9%,低于上年同期的10.2%。消费增♀♀∷俚南禄主要受汽车、家电、石♀♀∮椭破罚ㄕ急仍50%)等可选消费品的影镶♀♀§。比较2017及2018年分类消费柒♀♀》零售额增速,2018年汽车、家电、石油制品等必♀♀⊙∠费品增速均出现不同程度的♀♀∠陆担其中汽车类零售额增速转为负值b♀♀‖粮油食品、服装、日用品必选消封♀♀⊙品增速基本维持原状,日用品类增速甚至斥♀♀■现大幅上升。2019年春节的旅游、餐饮、电影收入也均♀♀〉陀谏夏晖期,反映出居民对于未♀♀±词杖牒途济的悲观预期。2018年人均可支♀♀∨涫杖朐鏊儆2017年的8.3%♀♀〗7.8%,居民收入的下滑将进一步限制居民的♀♀∠费空间,消费将延续走弱态势。[]从柒♀♀←车消费来看,居民收入遭♀♀■速下滑、信用环境收紧、汽车购置税优惠♀♀∪∠以及前期基数较高等多方♀♀∶嬉蛩氐贾2018年汽车销量增速下降。从2018年下半年开♀♀∈迹汽车业逐渐进入去库存阶段,距氢♀♀“期低点尚有一段距离。从家电消费来看,柒♀♀′走势与房地产销售情况密切相关,2019年房地产市场需氢♀♀◇如果继续低迷,家电市场的回♀♀∨基本无望。近期发改委等部门提到,2019年将♀♀〕鎏ù俳汽车、家电等消费政策,基于♀♀⌒枨蟛嗟拇碳ばЧ在经济下周期内作用有限,而财这♀♀〓补贴力度目前尚不明确,消费垛♀♀≡经济的拉动难有起色。[]3、基建投资有外♀♀←托底经济,地产及制造业投资堪忧[]2018年,因严监♀♀」艿贾碌幕建投资断崖殊♀♀〗下滑导致固定资产投资增速整体下滑,♀♀2019年基建的再次发力♀♀〗成为经济增长的新看碘♀♀°。资金方面,将通过专项债等方式补充♀♀』建资金来源。今年年初1.39万亿元地方政府新增债务♀♀√崆跋麓铮1月份地方债累计发近4180亿元,超♀♀」去年上半年的发债规模。同时,发改委密集赔♀♀→复基建项目。1月份建筑业PMI和新订单指♀♀∈呈现回暖迹象,超出去年同期水平,其中建筑业新订单♀♀≈甘同比增加3个百分点至55.80%,反映出基建♀♀∠钅科舳对需求端的托碘♀♀∽作用。[]房地产投资封♀♀〗面,由于房企销售端资金回流的减少以及融租♀♀∈环境的收紧,本轮土地购置费增速的高点意♀♀⊙过,依靠土地购置费拉动的房地产投资将难以持续♀♀ 6建安支出的增长转负,主要♀♀∈芊课菪驴工面积的影响,房屋销量衡♀♀⊥土地成交的放缓,以及三四线城市棚改烩♀♀□币化的收紧将对其形成制约。♀♀∷淙桓鞯芈叫出现因城施策♀♀〉牡夭放松政策,但从稳房价的烩♀♀※调来看,总体上2019年♀♀》康夭开发投资暂时不会出现明显的上涨。[]制造业方面♀♀。工业企业利润增速自2018年5月开始持续下滑,12月数♀♀【菀呀抵-1.9%,显示出企业盈利情况的走弱♀♀♀。从PMI分项来看,2018年下半拟♀♀£生产指数开始下滑,相应的产成柒♀♀》库存也逐渐抬高,自12月份开始,库存指殊♀♀↓连续两月出现下降,企业开始进入主动肉♀♀ˉ库存阶段,反映出对未来经济悲观预期程度的加♀♀∩睢S纱丝梢酝贫希2019年,在企业盈利走弱以及工业企♀♀∫等タ獯娴墓程中,制造业投资增蒜♀♀≠将逐步放缓。[]4、实体融资需求镶♀♀÷滑,货币政策延续宽松节奏[]2018 年,随租♀♀∨对非标等融资渠道的限制意♀♀≡及地方政府债务的清理,♀♀∩缛诤托糯增量持续下。从♀♀∈堤迦谧市枨蟮男略銎笠抵谐て诖款、♀♀⌒磐写款和委托贷款来看,2018年累计增♀♀∷俪识涎率较禄,2018年12月♀♀。累计增速低至-65%。这一方面表♀♀∶骱旯劬济的景气度下,另一方面也♀♀∈鞘堤迦谧是道收缩和银风险偏好镶♀♀÷降的结果。同时自2018年2月份以来,M♀♀1-M2剪刀差跌入负区间,可见企业对未来增长的悲观遭♀♀・期不断加强,更倾向于将存款定期化而不是用于补库存烩♀♀◎者扩大资本开支。[]从实体融资成♀♀”纠纯矗自2016年以来,金融机♀♀」挂话愦款加权平均利率于四季♀♀《仁状纬鱿执蠓回落,较9月下降0♀♀.28个百分点至5.91%,显示出融资环境的逐步改赦♀♀∑。四季度货币政策执报告表明,未来♀♀』醣艺策仍将延续适度宽松的基调,进♀♀∫徊绞柰ㄑ胝策利率向♀♀∈谐±率和信贷利率的传导。[]♀♀《、债市已进入下半场情[]1、短♀♀∑谀谥С耪市上涨的基本面因素仍存[]从决定债市走势碘♀♀∧核心因素,经济增长和通烩♀♀□膨胀来看,10年期国债殊♀♀≌益率下趋势仍在。在当前消费回落、地产及制遭♀♀§业投资进入下周期的背景下,2019年上半年中♀♀」经济依然承压,名义GDP增长放♀♀』旱耐时,利率水平也会相应走低。通胀方面,CPI同比♀♀×续三个月下滑,由201♀♀8年10月的2.5%降至2019年1♀♀≡碌1.7%,PPI同比也跌至0.1%。通胀走低主♀♀∫源于需求端的疲软,未棱♀♀〈一段时间内仍将持续,不♀♀≡俣哉市上涨形成约束。[]2、吴♀♀〈来国债收益率下空间有限[]从估值水平来看b♀♀‖未来国债收益率继续下的空尖♀♀′较为有限。首先,经过2018年♀♀〉恼牛情,货币政策在利率层面的放松已锯♀♀…走完大半程。自2018年初以来,1年期尖♀♀“10年期国债收益率已经下132、76个基点♀♀≈2.36%、3.15%,分别位于历史3♀♀3%和15%的分位数水平(2009年以来)。其次,R007也表♀♀∶骰醣沂谐±率水平已经普遍偏低,留存给未来碘♀♀∧降息空间也较小,同时,国内市场的主要矛盾也逾♀♀∩宽货币转为宽信贷。从配置角度来看,一旦殊♀♀〉体融资需求回暖、经济筑底回升,股票与信用债将对利♀♀÷收形成替代效应。[]三、2019年债市殊♀♀≌益更多来自于信用风险的博♀♀∞[]1、政策面:纾困民企♀♀。推动宽信用环境的建立[]自2018年下半♀♀∧暌岳矗政府不断通过股权融资、债权融资和信贷工具等途径支持民企融资,推动宽信用环境的建立。当前现在制约宽信用扩张的核心问题,一是银非标资产由表外转为表内的过程中,受到资本金的约束,导致信贷投放能力不足;二是经济下周期内,债券市场的集中违约导致银风险偏好下降,对中小民企的信贷投放下降,同时企业的有效信贷需求也相对较弱。2019年初永续债和CBS的创设,将有效补充银资本,增强银的信贷投放能力,而银风险偏好的转向则需要经济层面的支撑。[]2、市场面:信贷投放较为谨慎,低等级信用债发见底回暖[]从信贷投放的情况来看,目前市场情绪依然较为谨慎,票据融资占人民币贷款的比例自2018年4月以来不断提升,2019年1月占比达16%。票据市场的火热一方面体现出银信贷额度的充足,另一方面也表现为企业的有效贷款需求不足。一般而言,票据融资领先于社融增速,票据融资规模的快速增长可能暗示着新一轮宽信用周期的开启。从企业债发市场来看,AA及以下评级企业债发占比在2018年7月份降至3.4%的低点之后,于2019年1月回升至10.5%,但远低于2015年的20%-30%。[]3、信用债尚存风险博弈空间[]从当前政策和市场层面来看,2019年整体信用环境将有所改善,信用溢价有望继续下,债市的价值挖掘机会将更多地来源于低等级信用债。由于2018年以来投资者信用风险偏好的下降,当前中高等级中票信用利差已经压缩至历史25%分位数以下。但低等级信用利差却在高位,以AA-中票为例,其信用利差位于目前历史的75%分位数以上。[]从评级利差来看,由于2018年爆发债券违约潮,全年共有124只信用债违约,而且76%的违约集中在民企债,以中低等级信用债为主,造成了低等级信用利差的快速上升。 目前5年期AA+与AA、AA与AA-中票的评级利差已经大幅上升至历史高位,分别为70、205个基点。目前经济尚未企稳,企业的盈利水平可能将进一步恶化,部分企业面临市场出清风险,并且宽信用环境也尚未建立,不排除未来信用利差继续上升的可能。2019年债市风险和机遇并存,信用债的甄别至关重要。[]责任编辑:高君

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